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「精选」燃料油大涨创8个月新高,为何行情这么疯狂

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昨天,燃料油期货量有一个涨停,这对成本结束时原油的强势有影响。它也与亚太地区燃料油供应持续下降和船舶燃料需求改善等基本因素密不可分。但是,燃料油市场的表现不应过于乐观。昨天,燃料油期货量有一个涨停,这对成本结束时原油的强势有影响。它也与亚太地区燃料油供应持续下降和船舶燃料需求改善等基本因素密不可分。但是,燃料油市场的表现不应过于乐观。

首先,原油实力,新加坡的高硫380折扣,月度差异已经破纪录

最近,美国炼油厂开始高位运作,原油库存连续两周进入仓库。风暴在墨西哥湾飙升,一些美国原油生产商暂停了海上原油生产。伊朗的地缘风险正在加剧,而看涨因素推动原油走势。近日,新加坡的高硫380折扣和月度差价已多次创下历史新高,但裂解价差相对较弱,或者说近期新加坡的参与者数量有所增加(交易商领先),需求不如预期强劲,对商品的需求大于终端需求。内盘Fu-SC的裂纹扩散明显高于前一时期。 1909年至2001年的月度差异很大。每月差异强于外盘。 (原油和打折水推动1909年走强.IMO2020悲观,预计将对月球施压。2001年合约相对集中。交割压力打压合约)。

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虽然昨日Fu1909合约强劲涨停,但两地之间的套利空间仍接近于零,这意味着亚太地区的燃料油基本面紧张,而高硫燃料油的供应则是增加的主要原因。

二,7月燃料强势,亚太燃料油供应继续下滑

7月份,亚洲(西亚,亚洲,中东)到亚洲的燃料总供应量处于季节性低位。早期(中东)的供应增长从7月份大幅下降到亚太地区,但有必要警惕7月份欧洲到亚太地区的数量。低反弹的趋势。

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最近,中东和新加坡都有明显的去库存。这三个地方的股票都有一个向下的转折点。陡峭的长期曲线有助于进入仓库。去图书馆使长期折扣更多,两者相互促进。尽管最近的库存总量呈下降趋势,但需要提高警惕的是西北欧的供应增加。毕竟,该网站是亚太地区高硫燃料的主要供应商。

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第三,近期船舶燃烧需求有所改善

今年上半年,巴西矿难和澳大利亚飓风影响了铁矿石运输,而全球产能主要集中在干散货上。因此,新加坡上半年的燃料销售疲软。 6月份铁矿石出货量激增或代表了6月份的燃料需求急剧增加。崛起,BDI指数近期飙升至1700点,这也证实了对干散货船的强劲需求。

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第四,高硫悲观预期正在逐渐减弱,但很难改变悲观现实

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最近的长期曲线与年初相比有两个特点:2008年新加坡高硫380燃料油合约向后急剧上升或对未来高硫燃料的悲观预期;其次,最近新加坡高硫380燃料油2001年合约远远超过月度溢价结构与2001年合约前的远月水价折扣结构形成鲜明对比。代表目前的市场,预计高硫380在明年第一季度仍将较差。新加坡2001年和2005年形成了较弱的远月保费结构,而FU2001和FU2005仍然是遥远月球的折扣。在IMO2020之后,高硫燃料油有一定的可能性来到国内交付,那么FU2001和FU2005应该呈现更明显的远月结构,并且内外盘具有很大的修复概率。

新加坡的成品油库存较轻,中等质量的库存正在上升(囤积中低规格的低硫燃料混合成分),重油库存正在下降。假设总存储容量不变,也可以通过库存比率找到重质量的比例。清算行为可能会提前部分解释,但在IMO2020背景下,高硫燃料油的悲观现实难以动摇,近期铁矿石出货量大幅增加,BDI指数上涨证实需求有所改善。但是,月度差异和折扣单方面得到加强。破裂的点差有较弱的涨幅或代表一些近期的投机因素。欧洲供应复苏和中东需求疲软复苏后,燃料仍面临巨大压力。

来源:期货每日